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普钢板块每股收益情况分析

　　据普钢板块近8年每股收益情况（见图4）可知：2012年~2015年，普钢板块有2年每股收益为负值，并于2015年降至近8年较低水平。这4年影响普钢板块每股收益持续走低的主要原因是钢铁行业产能过剩矛盾在这4年呈现日益加剧的态势，行业效益持续低迷。

　　2016年~2018年普钢板块基本每股收益连续3年增长，其中2016年基本每股收益为0.13元，较2015年大幅提升0.45元，增长量创近8年的新高。但盈利水平仅**2012年~2015年，这表明一方面2016年钢铁板块普通股的获利水平较2012年~2015年有了提高，另一方面钢铁板块在2016年仅仅是走出了亏损低谷，呈现出基本面向好的发展态势。普钢板块2017年、2018年基本每股收益分别为0.42元、0.56元，连创2011年以来新高，且与2011年~2015年相比，有着较大的良好优势，表明普钢板块普通股的获利水平达到了近8年的新水平，对投资者有更好的回报。

　　普钢板块近8年盈利状况分类

　　通过将普钢板块近8年的销售毛利率、销售净利率、营业利润率、基本每股收益4项盈利能力指标数据代入系统分类数学模型，经过系统分类数学模型计算，在保证各类群较大差异性的前提下，近8年普钢板块盈利变化情况共分为3个类群（见表1）。

　　2017年、2018年组成第一类群。该类群**特点是普钢板块这2年4项盈利指标均**2011年~2016年，而且各项指标的良好优势是其他年度难以企及的。如普钢板块2017年销售毛利率高达13.14%，良好*3名（2016年度）2.87个百分点；2017年销售净利率高达5.89%，良好*3名（2016年度）4.48个百分点；2017年营业利润率高达6.35%，良好*3名（2016年度）4.8个百分点；2017年每股收益高达0.42元，良好*3名（2011年度）0.29元/股，是*3名的3.34倍。而普钢板块2018年4项盈利指标全面优于2017年，但二者差距较小，这也是这2个年度得以归为同一类群的关键所在。总体看，该类群代表了高盈利状态下的普钢板块，表明2017年、2018年普钢板块盈利水平进入一个较好时期。

　　2011年、2013年、2014年、2016年组成第二类群。该类群的显着特点是4项盈利指标虽然逊于第一类群，但各年度4项盈利指标均为正值。该类群中2016年除基本每股收益略逊于2011年外，其他3项盈利指标在本类群中尚有一定的良好优势，但2016年销售净利率、营业利润率2项盈利指标与本类群内其他3个年度的差值要明显小于该年度与第一类群的差值。如2016年销售净利率比2017年低了4.48个百分点，但较*4名（2011年）仅高出0.43个百分点，这是2016年度得以归为第二类群的关键所在。该类群代表的是微利状态下的普钢板块。

　　2012年、2015年组成第三类群。该类群的基本特点是4项盈利指标均低于其他2个类群，其中销售净利率、营业利润率、每股收益均为负值。该类群中2015年的盈利指标全面低于2012年，但这2年的共性是营业利润、净利润均为亏损。如普钢板块2012年销售毛利率为4.59%，高出2015年0.88个百分点；普钢板块2012年销售净利率为-1.01%，高出2015年4.37个百分点；普钢板块2012年营业利润率为-1.9%，高出2015年4.31个百分点；基本每股收益为-0.12元/股，每股高出2015年0.2元。该类群代表的是亏损状态下的普钢板块。

　　通过对各类群特点的分析，可以明确：2017年、2018年普钢板块4项盈利指标与其他类群相比良好优势较为明显，表明钢铁行业这2年的盈利状况有了根本性的改观。而这一根本性改观来自于钢铁行业去产能、彻底清除“地条钢”、加强行业绿色发展等一系列卓有成效的工作，来自于国家所推进的供给侧结构性改革。但从近8年累计销售净利率角度看，钢铁板块8年累计销售净利率排名垫底，距离投资者的合理预期尚有很大差距，这提示我们：必须坚持去产能等现有政策与措施的可持续性，坚定不移地推进钢铁行业供给侧结构性改革，这样才能保持钢铁行业现有的、来之不易的合理盈利水平。